為進(jìn)一步發(fā)揮自律組織在多元解紛機(jī)制中的重要作用，妥善化解證券群體性糾紛，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)證券市場規(guī)范和諧發(fā)展，上海金融法院向上海證券交易所發(fā)送司法建議，建議在《上海證券交易所股票上市規(guī)則》中增加上市公司應(yīng)積極參與證券糾紛多元化解的相關(guān)條文。近期，相關(guān)司法建議被正式列入上海證券交易所《股票上市規(guī)則》。
上市公司拒絕調(diào)解
群體性糾紛難以非訴化解
近年來，證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件數(shù)量逐年上升。為提高群體性證券糾紛化解效率，上海金融法院在全國首創(chuàng)證券糾紛示范判決機(jī)制，并構(gòu)建了“示范判決+專業(yè)調(diào)解+司法確認(rèn)”全鏈條的糾紛多元化解機(jī)制。
根據(jù)該機(jī)制，在處理群體性證券糾紛時(shí)，選取具有代表性的案件作為示范案件先行審理、先行判決；示范判決生效后，其他案件作為平行案件，依托示范判決所確定的事實(shí)認(rèn)定和法律適用標(biāo)準(zhǔn)，通過專業(yè)調(diào)解以及高效的司法確認(rèn)，促使當(dāng)事人通過非訴方式化解糾紛。
上海金融法院審理的全國首例證券示范判決案件中，共計(jì)3312名投資者運(yùn)用該機(jī)制獲得賠償或撤訴，調(diào)撤率達(dá)99.40%，有效化解了群體性矛盾。
以司法建議為橋梁
協(xié)同破解難題
證券糾紛訴源治理需要法院、監(jiān)管部門、自律組織的相互協(xié)調(diào)配合。
為進(jìn)一步發(fā)揮自律組織在多元解紛機(jī)制中的重要作用，妥善化解證券群體性糾紛，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)證券市場規(guī)范和諧發(fā)展，上海金融法院向上海證券交易所發(fā)送司法建議，建議在《上海證券交易所股票上市規(guī)則》中增加上市公司應(yīng)積極參與證券糾紛多元化解的相關(guān)條文。具體如下：
收到司法建議后，上海證券交易所高度重視，對司法建議書作了專題研究，并重點(diǎn)從以下三個(gè)方面予以落實(shí)：
1
會同相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)約談上市公司，提出明確要求，督促上市公司善用多元糾紛化解機(jī)制解決爭議。
2
通過各種形式加大證券期貨糾紛多元化解機(jī)制普法宣傳。
3
推進(jìn)上市規(guī)則修改。擬在《上海證券交易所股票上市規(guī)則》“公司治理”章節(jié)中新增一條：“因上市公司欺詐發(fā)行、虛假陳述等信息披露違法違規(guī)行為導(dǎo)致證券群體糾紛的，公司應(yīng)當(dāng)積極通過證券糾紛多元化解機(jī)制等方式及時(shí)化解糾紛，降低投資者維權(quán)成本”。
司法建議被列入《股票上市規(guī)則》
近日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所發(fā)布了新修訂的《股票上市規(guī)則》，在“公司治理”章節(jié)中增加第4.1.6條：“因上市公司欺詐發(fā)行、虛假陳述等信息披露違法違規(guī)行為導(dǎo)致證券群體糾紛的，公司應(yīng)當(dāng)積極通過證券糾紛多元化解機(jī)制等方式及時(shí)化解糾紛，降低投資者維權(quán)成本?！?/p>
上海金融法院所發(fā)出的司法建議被正式列入上海證券交易所《股票上市規(guī)則》。
法官說法
周 欣
上海金融法院
立案庭
審判團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人
上海金融法院首創(chuàng)的“示范判決+專業(yè)調(diào)解+司法確認(rèn)”全鏈條訴調(diào)對接機(jī)制，有助于以一個(gè)示范判決帶動(dòng)群體性糾紛的化解，可以有效降低投資者維權(quán)成本和上市公司應(yīng)訴成本，是推動(dòng)證券糾紛多元化解的最佳實(shí)踐。
但由于糾紛多元化解的社會面多元共治體系尚不成熟，群體性糾紛多元化解的市場考評體系尚不完善、市場主體非訴優(yōu)先理念尚未建立，該項(xiàng)機(jī)制的功能尚未實(shí)現(xiàn)最大化。為形成證券糾紛源頭治理的合力，上海金融法院向上海證券交易所積極建議將證券糾紛多元化解機(jī)制納入《股票上市規(guī)則》。
該司法建議的提出主要基于以下兩方面考量：
為投資者提供糾紛多元化解途徑，高效解決證券糾紛是投資者保護(hù)的重要內(nèi)容之一。強(qiáng)化證券糾紛多元化解機(jī)制的保障落實(shí)，是暢通投資者訴求表達(dá)和權(quán)利救濟(jì)渠道、保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要舉措。上市公司積極參與調(diào)解為滿足投資者高效及低成本化解糾紛需求所必須，是上市公司重視和加強(qiáng)投資者關(guān)系管理工作的應(yīng)有之義。
對于因上市公司侵權(quán)導(dǎo)致的證券群體性糾紛，在已有示范判決厘清賠償標(biāo)準(zhǔn)的前提下，上市公司通過糾紛多元化解機(jī)制及時(shí)化解糾紛，既降低了自身應(yīng)訴成本，也有利于促進(jìn)矛盾源頭治理、節(jié)約社會成本及司法資源，應(yīng)為上市公司應(yīng)當(dāng)履行的社會責(zé)任。相比于環(huán)境保護(hù)、生產(chǎn)及產(chǎn)品安全等社會責(zé)任，運(yùn)用證券糾紛多元化解機(jī)制高效化解糾紛容易被上市公司忽視，有必要單獨(dú)列明以示提醒。
司法建議從發(fā)出到最終落地，體現(xiàn)了全面注冊制改革背景下，法院、監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及金融基礎(chǔ)設(shè)施合力加強(qiáng)證券糾紛訴源治理，共同維護(hù)證券市場規(guī)范和諧健康發(fā)展。
來源丨上海金融法院
高院供稿部門：金融審判庭
文字：周欣
責(zé)任編輯丨蔣夢嫻
