近4年冠軍基金投資風(fēng)格有所不同，但歷史持倉都涉及能源資產(chǎn)，從2020年及2021年的新能源行情，到2022年傳統(tǒng)能源崛起。
文/每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)
自2019年開啟結(jié)構(gòu)性牛市行情以來，公募基金已誕生4只冠軍基金。2019年至2021年，A股市場走強(qiáng)，3只冠軍基金在奪冠的當(dāng)年，凈值均獲得翻倍增長；2022年，A股進(jìn)入熊市，當(dāng)年的冠軍基金凈值增幅降低，前3年冠軍基金凈值也回調(diào)。
盡管每只冠軍基金的投資風(fēng)格有所不同，但歷史持倉都或多或少涉及能源資產(chǎn)。2019年冠軍基金是廣發(fā)雙擎升級(jí)混合，其奪冠時(shí)主要投資科技領(lǐng)域，奪冠后至今，不斷加大對新能源領(lǐng)域的布局。
2020年及2021年，A股新能源行情開啟，兩年的冠軍基金均從新能源領(lǐng)域中誕生，分別為農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合和前海開源公用事業(yè)股票。
時(shí)至2022年，新能源行情見頂，相關(guān)基金凈值也出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，傳統(tǒng)能源行情開啟。當(dāng)年冠軍基金是萬家宏觀擇時(shí)多策略混合，主要重倉煤炭、石油等傳統(tǒng)能源資產(chǎn)，在弱市中逆勢增長。
2023年以來，A股風(fēng)格變化較大，信創(chuàng)領(lǐng)域暫為最大贏家。今年一季度，上述冠軍基金中有3只投資風(fēng)格變化不大，而農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合大幅減倉新能源，配置計(jì)算機(jī)、傳媒、半導(dǎo)體等行業(yè)，從而取得較好業(yè)績。
新能源風(fēng)生水起，誕生兩年冠軍基
2019年A股走出熊市，開啟結(jié)構(gòu)性牛市行情，劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)混合奪得當(dāng)年冠軍基金，年度收益率達(dá)到121.69%。在奪冠時(shí)，廣發(fā)雙擎升級(jí)混合主要投資科技領(lǐng)域，包括半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、通訊等行業(yè)，還涉及醫(yī)藥生物投資。
到2020年，廣發(fā)雙擎升級(jí)混合逐步減持計(jì)算機(jī)及通訊行業(yè)，主要配置醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)，2020年末前十大重倉股中有3只電力設(shè)備和4只醫(yī)藥生物股票。當(dāng)年，A股市場繼續(xù)走強(qiáng)，廣發(fā)雙擎升級(jí)混合取得年度收益率為66.15%。
2020年及2021年是新能源大年，兩年冠軍基金都從新能源資產(chǎn)中誕生。2020年冠軍基金是趙詣管理的農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合，年度收益率達(dá)到166.57%。該產(chǎn)品主要投資方向是光伏、鋰電池等電力設(shè)備以及鋰業(yè)，年末有8只股票屬于新能源資產(chǎn)。
到2021年，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合繼續(xù)專注新能源投資，但持倉比重有所降低，增加對國防軍工、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)的配置比例。農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合在新能源行情中依然業(yè)績突出，取得年度收益率為43.96%。
崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票奪得2021年冠軍，年度收益率達(dá)到119.42%。盡管都注重對新能源的投資，前海開源公用事業(yè)股票的投資風(fēng)格卻與農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合有很大不同。
2021年上半年，前海開源公用事業(yè)股票主要投資方向也是光伏、鋰電等電力設(shè)備，還布局新能源上游材料和下游汽車。到下半年，該產(chǎn)品改變投資方向，減持光伏、鋰電等電力設(shè)備，更多布局火電、水電、風(fēng)電、核電等公用事業(yè)。
在新能源行情開啟前，廣發(fā)雙擎升級(jí)混合就一直有布局光伏、鋰能等電力設(shè)備，2021年更是加大對新能源資產(chǎn)的投資，年末前十大重倉股中有4只股票屬于新能源資產(chǎn)。盡管如此，該產(chǎn)品在2021年度收益率僅為4.41%，不僅低于新能源基金，也低于同類產(chǎn)品平均值的7.43%。
新能源偃旗息鼓，傳統(tǒng)能源奪得頭籌
經(jīng)過兩年的上漲，新能源資產(chǎn)在2021年11月份見頂，此后開啟波動(dòng)下跌的趨勢。2022年，A股市場走熊，中證新能源指數(shù)在前4個(gè)月出現(xiàn)深度回調(diào)，5月到7月初經(jīng)歷強(qiáng)勢反彈后，就持續(xù)回調(diào)至今。
劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)混合在2021年加大對新能源的投資，到2022年繼續(xù)增持新能源資產(chǎn)，年末前十大重倉股中有5只電力設(shè)備股票和2只新能源汽車股票。隨著新能源資產(chǎn)持續(xù)回調(diào)，廣發(fā)雙擎升級(jí)混合年度虧損23.90%。
2022年上半年，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合也增持新能源資產(chǎn)，電力設(shè)備的持倉比例較上一年末增加13.32個(gè)百分點(diǎn)。此間，趙詣從農(nóng)銀匯理基金離職。到下半年，隨著新能源資產(chǎn)回調(diào)，該產(chǎn)品又減持電力設(shè)備。2022年，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合虧損27.48%。
前海開源公用事業(yè)股票在2022年投資風(fēng)格基本不變，主要投資公用事業(yè)、電力設(shè)備以及新能源汽車。在行業(yè)配置上，該產(chǎn)品在上半年更多配置電力設(shè)備，下半年公用事業(yè)和電力設(shè)備持倉比例基本持平。2022年，前海開源公用事業(yè)股票虧損26.02%。
正當(dāng)新能源資產(chǎn)偃旗息鼓以及A股市場走弱，以煤炭、石油為代表的傳統(tǒng)能源走上市場前列。2022年冠軍基金是黃海管理的萬家宏觀擇時(shí)多策略混合，年度收益率為48.55%。
在2021年前，萬家宏觀擇時(shí)多策略混合主要押注房地產(chǎn)，行業(yè)配置中房地產(chǎn)比例甚至超過70%，最高時(shí)達(dá)到90%。2021年末，該產(chǎn)品大舉配置煤炭資產(chǎn)，煤炭行業(yè)持倉比例增至36.73%，房地產(chǎn)行業(yè)持倉比例降至63.24%。
2022年上半年，萬家宏觀擇時(shí)多策略混合大幅減持房地產(chǎn)，煤炭行業(yè)配置比例增至69.63%。到下半年，該產(chǎn)品繼續(xù)增持煤炭，配置比例增加至80.18%，石油石化配置比例增加至16.40%。隨著傳統(tǒng)能源行情爆發(fā)，萬家宏觀擇時(shí)多策略混合在弱市中逆勢增長。
2023年至今，A股市場風(fēng)格變化較大。年初時(shí)新能源出現(xiàn)一波行情，后面又大幅回調(diào)；半導(dǎo)體和信創(chuàng)領(lǐng)域受到市場熱捧，目前收益率最高的板塊是動(dòng)漫游戲。截至5月11日，中證動(dòng)漫游戲指數(shù)年內(nèi)收益率達(dá)到93.01%。
今年一季度，上述冠軍基金中有3只投資風(fēng)格變化較小。廣發(fā)雙擎升級(jí)混合繼續(xù)加大對電力設(shè)備以及新能源汽車的投資，反而業(yè)績表現(xiàn)最差，截至5月11日，今年來虧損達(dá)到18.01%。前海開源公用事業(yè)股票和萬家宏觀擇時(shí)的持倉風(fēng)格基本不變，今年來收益率分別為0.30%、8.05%。
風(fēng)格變化最大的是農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合。今年一季度，該產(chǎn)品一反過去以新能源為主的投資風(fēng)格，前十大重倉股中電力設(shè)備減持至3只，大幅增持計(jì)算機(jī)、傳媒、半導(dǎo)體等股票。今年以來，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合取得收益率8.17%。
