2023上半年是投資難度頗高的一段時間，大盤圍繞3200點上下持續(xù)拉扯，上證綜指略漲3.65%，滬深300指數(shù)下跌0.75%
從行業(yè)表現(xiàn)來看，在結(jié)構(gòu)性行情的極致演繹之下，通信、傳媒、計算機帶飛全場，而美容護理、房地產(chǎn)和商貿(mào)零售則排名墊底。
萬得偏股混合型基金指數(shù)交出了一份-1.48%的成績單，可見這是全班同學表現(xiàn)都欠佳的半年，可以理解為考卷屬實有點難，大家都在市場的風雨中艱難前行……
（數(shù)據(jù)來源：wind，時間截至2023-06-30）
But！任憑考卷再難，富二家仍有一批基金經(jīng)理在發(fā)揮出學霸水準，拿下10%以上的收益率，此處須有掌聲——
富國主動權(quán)益2023上半年收益率10%以上基金列表：
數(shù)據(jù)來源：基金與業(yè)績比較基準收益率數(shù)據(jù)來自定期報告，時間截至2023-06-30.
富國新興產(chǎn)業(yè)A成立于2015年3月12日，自2018至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證800指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%）收益率分別為：2018年-32.32%（-21.06%）、2019年39.39%（27.71%）、2020年44.98%（21.39%）、2021年7.45%（0.61%）、2022年-13.52%（-16.65%）；最近5年基金經(jīng)理變動情況：魏偉2015年3月至2020年7月任基金經(jīng)理，方緯2020年7月至2022年3月任基金經(jīng)理，孫權(quán)自2022年2月至今任基金經(jīng)理。以上富國新興產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)描述對象均為富國新興產(chǎn)業(yè)A。
富國新材料新能源A成立于2020年6月24日，自2021至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證全指一級行業(yè)能源指數(shù)收益率*40%+中證全指一級行業(yè)材料指數(shù)收益率*40%+中債綜合指數(shù)收益率*20%）收益率分別為：2021年31%（26.79%），2022年-17.62%（-4.60%）。最近5年基金經(jīng)理變動情況：徐斌自2020年6月至2021年11月任基金經(jīng)理，徐智翔自2021年11月起任基金經(jīng)理至今。
富國通脹通縮主題A成立于2010年5月12日，自2018至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（滬深300指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%）收益率分別為：2018年-15.74 %（-19.26%），2019年65.97%（29.5%），2020年72.43%（22.47%），2021年11.99%（-2.97%），2022年-23.09%（-16.91%）。最近5年基金經(jīng)理變動情況：畢天宇自2015年6月至2017年10月任基金經(jīng)理，章旭峰自2015年8月至2017年10月任基金經(jīng)理，易智泉自2017年10月至2019年8月任基金經(jīng)理，曹晉自2019年2月至今任基金經(jīng)理。以上富國通脹通縮數(shù)據(jù)描述對象均為富國通脹通縮主題A。
富國中小盤精選A成立于2015年1月23日，自2018至2022年完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證700指數(shù)收益率*80%+中債綜合財富指數(shù)收益率*20%）收益率分別為：2018年-34.09%（-25.59%），2019年71.4%（26.29%），2020年83.69%（23.06%），2021年8.91%（9.53%），2022年-21.92%（-17.00%）。曹晉自基金成立以來任基金經(jīng)理。以上富國中小盤數(shù)據(jù)描述對象均為富國中小盤精選A。
富國研究精選A成立于2014年12月12日，自2018至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（滬深300指數(shù)收益率*65%+中債綜合指數(shù)收益率*35%）收益率分別為：2018年-27.74%（-14.51%）、2019年33.54%（24.65%）、2020年60.48%（18.86%）、2021年-0.78%（-1.34%）、2022年-10.05%（-13.27%）；近5年基金經(jīng)理變動情況：李曉銘自2015年2月至2019年4月任基金經(jīng)理，汪孟海2017年12月至2021年1月任基金經(jīng)理，劉莉莉自2019年2月起任基金經(jīng)理至今。以上富國研究精選數(shù)據(jù)描述對象均為富國研究精選A。
富國創(chuàng)新科技A成立于2016年6月16日，自自2018至2022年業(yè)績及比較基準（中證TMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)*60%+中證全債指數(shù)收益率*40%）收益率分別為：2018年-16.95%（-19.12%）、2019年78.09%（34.18%）、2020年70.14%（10.89%）、2021年-7.27%（4.96%）、2022年-44.50%（-18.10%）。富國文體健康A(chǔ)成立于2015年5月6日，自2018至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證800指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%）收益率分別為：2018年-22.59%（-21.06%）、2019年52.49%（27.71%）、2020年79.97%（21.39%）、2021年17.13%（0.61%）、2022年-21.99%（-16.65%），林慶自基金成立以來任基金經(jīng)理。以上富國文體健康數(shù)據(jù)描述對象均為富國文體健康A(chǔ)。
富國天恒A成立于2022年1月24日，自成立以來至2022年底業(yè)績及比較基準（中證800指數(shù)收益率*60%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*20%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20%）收益率分別為-3.80%（-13.30%），林慶自基金成立以來任基金經(jīng)理。以上富國天恒數(shù)據(jù)描述對象均為富國天恒A。
富國高端制造行業(yè)A成立于2014年6月20日，自2018至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證800指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%）收益率分別為-31.46%（-21.06%）、79.55%（27.71%）、66.06%（21.39%）、15.15%（0.61%）、-29.13%（-16.65%）。近5年基金經(jīng)理變動情況：畢天宇自2014年6月至今任基金經(jīng)理，厲葉淼自2015年8月至2018年10月任基金經(jīng)理。以上數(shù)據(jù)來自基金定期報告，以上數(shù)據(jù)均指A類份額。
富國低碳新經(jīng)濟A成立于2015年12月18日，自2018至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證800指數(shù)收益率*60%+中債綜合全價指數(shù)收益率*40%）收益率分別為：2018年-24.98%（-15.45%），2019年63.47%（20.24%），2020年89.56%（15.48%），2021年16.92%（0.72%），2022年-33.06%（-12.81%），楊棟自基金成立以來任基金經(jīng)理。以上富國低碳新經(jīng)濟數(shù)據(jù)描述對象均為富國低碳新經(jīng)濟A。
富國全球科技互聯(lián)網(wǎng)成立于2011年7月13日，自2019至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)收益率*80%+中證互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)收益率*10%+中債綜合全價指數(shù)收益率*10%）收益率分別為：2019年30.08%（29.59%）、2020年57.70%（42.29%）、2021年-12.85%（-41.85%）、2022年-18.52%（-8.42%）。
近5年基金經(jīng)理變動情況：張康康2018年6月19日至2020年1月10日任基金經(jīng)理，張峰2019年6月21日至2022年1月13日任基金經(jīng)理，寧君2020年1月22日任基金經(jīng)理。
富國研究量化精選A成立于2017年11月24日，自2018至2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證800指數(shù)收益率*75%+中債綜合指數(shù)收益率*25%）收益率分別為-26.11%（-19.42%）、46.33%（26.22%）、86.77%（20.27%），2021年上半年基金份額凈值增長率與其同期業(yè)績比較基準收益率為17.89%（1.99%），數(shù)據(jù)來源：基金定期報告。
富國阿爾法兩年持有成立于2019年12月24日，自2020至2022完整會計年度業(yè)績及其比較基準（滬深300指數(shù)收益率*50%+中債綜合全價指數(shù)收益率*40%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*10%）收益率分別為2020年44.91%（12.49%），2021年13.51%（-3.12%），2022年-11.13%（-11.38%），最近5年基金經(jīng)理變動情況：蒲世林2019年12月至2023年1月任基金經(jīng)理，于洋2022年1月起任基金經(jīng)理至今。
富國興遠優(yōu)選12個月持有期混合A成立于2021年3月2日，2022完整會計年度業(yè)績及比較基準（中證800指數(shù)收益率*60%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）*20%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20%）收益率分別為：2022年-24.47%（-14.07%）。林慶自基金成立以來任基金經(jīng)理。以上富國興遠優(yōu)選數(shù)據(jù)描述對象均為富國興遠優(yōu)選A。
以上數(shù)據(jù)來源于基金定期報告。市場有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣说臍v史業(yè)績不代表未來，也不構(gòu)成對其他產(chǎn)品的業(yè)績保證；基金經(jīng)理過往業(yè)績不等于未來收益，基金經(jīng)理管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
對學霸們的成績嘖嘖稱嘆之后，不免好奇他們到底有啥高分秘籍？
富二已在二季報中為客官們劃好重點，您且品品——
孫權(quán)
富國新興產(chǎn)業(yè)、富國創(chuàng)新企業(yè)基金經(jīng)理
人工智能是全球科技創(chuàng)新，市場空間巨大，產(chǎn)業(yè)開始逐步落地，預期會孕育一批優(yōu)秀的科技公司，帶來較大投資機會。
本基金定位于新興產(chǎn)業(yè)，力爭打造一只持續(xù)跑贏基準的主動基金，為投資人分享中國新興科技產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的紅利。尋找長期產(chǎn)業(yè)趨勢好、市場空間大，中期景氣度向上的細分賽道優(yōu)質(zhì)公司。目前主要專注于科技創(chuàng)新，以計算機、通信、電子、傳媒等行業(yè)為主，圍繞人工智能、數(shù)據(jù)要素、半導體等產(chǎn)業(yè)方向。
人工智能是全球科技創(chuàng)新，市場空間巨大，產(chǎn)業(yè)開始逐步落地，預期會孕育一批優(yōu)秀的科技公司，帶來較大投資機會。數(shù)據(jù)要素在國內(nèi)的支持力度大，數(shù)據(jù)作為新的生產(chǎn)要素發(fā)展?jié)摿Υ?，隨著產(chǎn)業(yè)逐步落地，預期有較多投資機會。半導體是國內(nèi)科技的底座，全球景氣度預計下半年出現(xiàn)拐點。
本產(chǎn)品2023年上半年收益率跑贏基準，超額收益主要來自計算機、通信等TMT行業(yè)。展望2023下半年，本產(chǎn)品繼續(xù)圍繞科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，挖掘有競爭力的優(yōu)秀公司，努力為投資者創(chuàng)造收益。
徐智翔
富國新材料新能源基金經(jīng)理
市場在復蘇和創(chuàng)新之間來回切換，其中AI和機器人表現(xiàn)比較亮眼，也蘊含著資金對科技創(chuàng)新遠期兌現(xiàn)的包容性。
本基金也市場回調(diào)時增加了AI算力和機器人/汽車零部件的持倉。
AI應用方面，我們看好具身智能的發(fā)展創(chuàng)新，其中最重要的應用就是智能駕駛和機器人，目前國內(nèi)外都有顯著突破，形成全球共振，我們也期待更多中國公司參與其中。
新能源方面，從2015年開始，電動車、光伏、風電、儲能都經(jīng)歷了各自的成長階段，2019-2021年是新能源成長屬性最大的一波兌現(xiàn)期，我們認為當前板塊的周期屬性大于成長屬性，需要改變投資框架，尋找一些細分機會。
我們特別強調(diào)要重視汽車及零部件板塊，既有復蘇邏輯，又有創(chuàng)新邏輯。比如整車包含消費復蘇、出口加速、新車周期、智能駕駛等多重邏輯，零部件則包含國產(chǎn)替代、海外擴產(chǎn)、智能化、產(chǎn)品創(chuàng)新（機器人）等多重邏輯。此后，我們也在關(guān)注工控、機械方面的復蘇和創(chuàng)新方向。
本基金從此前的新能源領(lǐng)域逐步向泛科技領(lǐng)域拓展，除了上述提到的方向外，我們還關(guān)注高溫超導、3D打印、航天衛(wèi)星等新興領(lǐng)域，同時也通過空間、格局、估值三維選股方法找到優(yōu)質(zhì)標的，為持有人創(chuàng)造持續(xù)收益。
曹晉
富國通脹通縮主題、富國中小盤基金經(jīng)理
今天的AI已經(jīng)有了“殺手級”產(chǎn)品、已經(jīng)看到了全球巨頭都在投入、而且ChatGPT的日活已經(jīng)突破了5000萬人次。這絕對不再是主題投資的階段，是新一輪科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)趨勢機會。
2023年宏觀上我們的判斷主要是“弱復蘇”，“輕消費”和“軟科技”。
一季度，市場剛從疫情中走出來，市場雖然也預期經(jīng)濟弱復蘇，但是當時對經(jīng)濟復蘇信心比較強，核心落在復蘇。二季度以來，隨著宏觀數(shù)據(jù)逐步披露，市場發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟復蘇相對疲軟，比如新開工數(shù)據(jù)相對偏弱，端午節(jié)，“618”等歷史上消費旺季也比較疲軟。市場信心逐步走弱，甚至擔憂下半年經(jīng)濟出現(xiàn)相當程度增速放緩。
另一方面，在經(jīng)濟弱復蘇的基礎(chǔ)上，二季度消費出現(xiàn)兩極分化，同時消費降級特點比較明顯。一些與居民未來收入預期相關(guān)的“重消費”如買房，買車消費相對比較疲軟。但是，與衣食住行相關(guān)的“輕消費”出現(xiàn)一定程度復蘇，但還是體現(xiàn)了消費降級的特點。一些偏大眾消費的如淄博燒烤主打性價比，成為年輕人追捧的方向。
2023年最大的驚喜就是以ChatGPT為代表的新一輪AI人工智能的產(chǎn)業(yè)趨勢正在爆發(fā)。不同于往年市場熱衷的“硬科技”如半導體，消費電子和汽車零部件，2023年“軟科技”為代表的AI產(chǎn)業(yè)趨勢拉動計算機軟件，互聯(lián)網(wǎng)和傳媒的投資熱情。許多人可能會認為AI還停留在主題投資階段，但是我認為，今天的AI已經(jīng)有了“殺手級”產(chǎn)品、已經(jīng)看到了全球巨頭都在投入、而且ChatGPT的日活已經(jīng)突破了5000萬人次。這絕對不再是主題投資的階段，是新一輪科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)趨勢機會。二季度“軟科技”整體寬幅震蕩，但仍然是市場最活躍的方向。
2023年我仍然延續(xù)關(guān)注兩類方向：1) 順經(jīng)濟周期方向，主要是輕消費，主要包括小食品、飲料、醫(yī)療服務家居、零售等供給有收縮、需求對經(jīng)濟敏感且估值相對合理的行業(yè)；2) 產(chǎn)業(yè)政策周期方向，主要是軟科技以及AI，包括景氣度在低位明年有望超預期上行的科技板塊，如互聯(lián)網(wǎng)、通信服務，計算機和傳媒等。
相逢即是緣，感謝大家的不離不棄，2023年我們會總結(jié)過去經(jīng)驗教訓，力爭給大家更好的回報。
劉莉莉
富國研究精選基金經(jīng)理
在2季度資本市場持悲觀情緒時，基于逆向思維，我們在部分順周期板塊出現(xiàn)黃金底的位置進行了加倉。
1季度資本市場對經(jīng)濟復蘇持有較為樂觀的情緒，這種情緒在2季度，部分月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來后又轉(zhuǎn)向極度悲觀。我們認為國內(nèi)經(jīng)濟溫和復蘇的趨勢和方向并沒有發(fā)生變化，并且隨著經(jīng)濟的逐步復蘇，我們對市場未來可能從結(jié)構(gòu)性行情轉(zhuǎn)向全面修復行情的觀點沒有發(fā)生改變，因此在2季度資本市場持悲觀情緒時，基于逆向思維，我們在部分順周期板塊出現(xiàn)黃金底的位置進行了加倉。
2季度本基金在周期、消費、醫(yī)藥板塊配置更加均衡。我們在TMT板塊的配置主要集中在部分消費電子龍頭公司和紅利類運營商，對AI板塊的參與較少，我們會對相關(guān)產(chǎn)業(yè)趨勢保持跟蹤和學習，爭取未來能尋找有基本面支撐、估值匹配度較高的優(yōu)質(zhì)龍頭公司的機會。
李元博
富國創(chuàng)新科技基金經(jīng)理
我們認為人工智能的發(fā)展已經(jīng)經(jīng)過了概念期的階段，后續(xù)的投資會更加集中在AI產(chǎn)品落地的公司和行業(yè)中。
2023年上半年本基金主要投資領(lǐng)域集中在TMT領(lǐng)域，但是沒有刻意尋找人工智能概念的個股進行投資，而是基于本身扎實的基本面疊加AI應用加持的思路進行選股。我們認為人工智能的產(chǎn)業(yè)趨勢剛剛開始，并以極快的速度在各行業(yè)進行滲透。從行業(yè)的集中度來看，上游的大模型企業(yè)未來一定是高度集中的，馬太效應會帶來大模型應用時成本快速地降低，從而帶來更多的受眾。在以算力為核心的硬件層面，需求的爆發(fā)式增長是確定的，但更加偏短期爆發(fā)，因為目前是各企業(yè)研發(fā)大模型最積極的時候，對訓練用算力的需求非常迫切。下游的人工智能應用是非常廣泛的，在辦公、軟件開發(fā)、廣告營銷、網(wǎng)絡(luò)游戲、電商購物等領(lǐng)域我們均跟蹤到了人工智能的應用在逐漸落地。這將極大提升下游企業(yè)的運營效率，甚至會在某些行業(yè)改變其商業(yè)模式。我們認為人工智能的發(fā)展已經(jīng)經(jīng)過了概念期的階段，后續(xù)的投資會更加集中在AI產(chǎn)品落地的公司和行業(yè)中。
林慶
富國文體健康、富國天恒
富國興遠優(yōu)選基金經(jīng)理
對過去12年研究與投資生涯的集中思，考以及親身經(jīng)歷國際與國內(nèi)雙重的不確定性環(huán)境，量變到質(zhì)變，有如‘打通了任督二脈’，自感投資能力有了質(zhì)的提升，成效多少，交給時間的檢驗。
時光如梭，很快一年就過去了。去年中報是本基金比較低迷的時候，在其中寫道“古人云:“禍兮福之所倚”。3個月的居家辦公，有如武俠小說中的“閉關(guān)修煉”，全心全意，毫無打擾。對過去12年研究與投資生涯的集中思考以及親身經(jīng)歷國際與國內(nèi)雙重的不確定性環(huán)境，量變到質(zhì)變，有如“打通了任督二脈”，自感投資能力有了質(zhì)的提升，成效多少，交給時間的檢驗”。所幸，過去一年的業(yè)績表現(xiàn)，還算達標。
思維的桎梏一旦打開，內(nèi)心轉(zhuǎn)而平靜，且通透了許多。今年上半年的行情，復盤來看倒是清晰，在經(jīng)濟疲弱(對應消費與復蘇鏈低于預期)而又流動性寬松的情況下，低估值(出版和中特估等)與高貝塔(人工智能，機器人，智能駕駛等)成為了資金的首選，區(qū)別在于科技板塊同時有產(chǎn)業(yè)的突破與趨勢加持，所以股價走勢更加持續(xù)。同時，大新能源板塊，由于需求邊際變?nèi)酰偁幖觿?，資金擁擠等原因，走勢比較差。
本基金在年初布局了家電，傳媒，科技等板塊，1-4月份表現(xiàn)較好，但由于在5月份切換到偏防守反擊的板塊，諸如估值合適的新消費，核電，軍工，醫(yī)藥等，導致上半年后2個月相對收益表現(xiàn)較差。
雖然短期效果不算好，但5月份的這次切換，相對于本基金的投資框架是自洽的，本基金的目標是追求長期絕對收益，兼顧短期相對收益。具體操作上可以優(yōu)化，但出發(fā)點是不變的。借此總結(jié)一下我的投資原則：化繁為簡、優(yōu)中選優(yōu)、以我為主、結(jié)果導向。所謂化繁為簡，就是找到企業(yè)生意與投資操作的本質(zhì)和主要矛盾，先完成定性工作。所謂優(yōu)中選優(yōu)，就是不浪費時間在平庸的機會上，橫向比較，找最優(yōu)秀的機會，等最合適的價格。所謂以我為主，就是從能力圈出發(fā)，絕對收益為主，少被動交易。找到降低“做題難度”的機會。所謂結(jié)果導向，就是務實的態(tài)度，對企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)觀察而少解釋，不做強假設(shè)；對持有人負責，以獲得良好的投資回報為目標。
感謝持有人的支持！
畢天宇
富國高端制造基金經(jīng)理
二季度組合整體表現(xiàn)較好，主要原因在于重倉股表現(xiàn)較好。雖然我們在一季度配置了與AI相關(guān)且我們長期看好的個股，但事后來看我們對這波AI行情走勢判斷還是顯得過于保守。
23年二季度，盡管以AI為代表的通訊、傳媒和計算機表現(xiàn)強勢，但經(jīng)濟整體低于預期，使得與經(jīng)濟相關(guān)的大部分行業(yè)下跌明顯。同期高端制造基金表現(xiàn)較好，上漲2.48%。
從申萬一級行業(yè)指數(shù)來看，受AI帶動TMT行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)強勢，特別是與算力相關(guān)的光模塊個股漲幅巨大，帶動通訊指數(shù)繼續(xù)上漲16.33%，傳媒則上漲6.34%，計算機行業(yè)未能延續(xù)一季度強勢，個股出現(xiàn)分化，盡管與AI相關(guān)的個股繼續(xù)上漲，但最終整體指數(shù)下跌6.74%。表現(xiàn)較差的是實際情況低于預期、與消費、房地產(chǎn)直接相關(guān)的行業(yè)，如居于首位的商貿(mào)零售下跌19.32%，食品飲料、美容和建材行業(yè)分別下跌12.91%、12.18%和12.21%。
二季度組合整體表現(xiàn)較好，主要原因在于重倉股表現(xiàn)較好。雖然我們在一季度配置了與AI相關(guān)且我們長期看好的個股，但事后來看我們對這波AI行情走勢判斷還是顯得過于保守，我們均衡配置在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、消費、基礎(chǔ)化工和醫(yī)藥等行業(yè)的個股表現(xiàn)也階段性拉低了我們的凈值表現(xiàn)。
楊棟
富國低碳新經(jīng)濟基金經(jīng)理
市場對美聯(lián)儲加息、國際關(guān)系的影響已經(jīng)逐漸消化，未來有望長期受益于國內(nèi)經(jīng)濟復蘇。
本基金在報告期內(nèi)漲幅為6.62%，跑贏基準9個百分點。主要原因有以下幾個方面：
1、本基金配置的醫(yī)藥、新材料、TMT類股票表現(xiàn)較好。在國內(nèi)貨幣寬松的背景下，有技術(shù)突破的科技類股票較為受益。
2、本基金減持了軍工、新能源，避免了一定的虧損。
市場對美聯(lián)儲加息、國際關(guān)系的影響已經(jīng)逐漸消化，未來有望長期受益于國內(nèi)經(jīng)濟復蘇。本基金將繼續(xù)堅持自下而上、精選個股，在新能源、科技、醫(yī)藥、軍工等領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機會。
于鵬
富國研究量化精選基金經(jīng)理
重點對成長類型個股配置，特別是“小而美”的優(yōu)質(zhì)個股。在市場整體價值風格相對占優(yōu)階段，本基金也注重個股成長性和估值等價值特征的匹配度。
A股市場整體風格偏好在過去幾年發(fā)生顯著變化，價值風格開始體現(xiàn)超額收益，中小市值個股活躍度也明顯提升。在一定程度上，這要求基金管理人在個股研究的廣度和深度都有所加強。我們也注意從市場機構(gòu)選擇來看，中小盤風格類型股票配置并不十分充分。在當前市場存量博弈特征顯著背景下，這個方向更具備在中長期獲得超額收益的可能。
本基金重點對成長類型個股配置，特別是“小而美”的優(yōu)質(zhì)個股。在市場整體價值風格相對占優(yōu)階段，本基金也注重個股成長性和估值等價值特征的匹配度。
在報告期內(nèi)，A股市場的風險偏好整體降低，相對而言，大市值代表指數(shù)例如滬深300好于中證500和中證
